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私募基金全了解——违法违规典型案例集锦②
发布日期:2019-10-08

案例7  “集团化”它就是个大忽悠

——“独角兽”商会平台背后隐藏的涉非灰影

 

打开T共享控股集团印发的宣传册,映入眼帘的便是“孵化独角兽  助力中国梦”的宣传标语,集团号称“全球通O2O超级商务平台,是中国最大的独角兽企业孵化器”。T集团全国共有几十家公司,包含6家私募基金治理人。而真正走进该公司时,却发觉看似“高大上”的背后却覆盖着涉嫌非法集资的灰影,所谓实力雄厚的大集团却是不务正业、无证驾驶、自吹自擂、治理纷乱的“草包心”:

一是不务正业。U公司是T集团旗下在基金业协会登记的私募基金治理人,自2015年备案以来,仅治理一只私募股权投资基金,产品规模仅510万元,且2016年以来未收取基金治理费,公司人员主要从事与私募基金不相关的活动。

二是无证驾驶。U公司自20149月至今,已变更5任总经理,高管变动频繁,公司人员众多且流动性大,公司投资主管李某某、王某某,投资专员孙某某等均未取得基金从业资格。

三是治理纷乱。T共享平台旗下子公司U公司与V公司共用办公场地、财务、行政、人事等,法定代表人和总经理也均相同,但费用均由U公司承担。监管部门访谈中也发觉,U公司总经理吴某某对于公司整体运作情况竟然不了解,合规风控总监何某某也未独立履行对内部控制监督、检查、评判、报告和建议的职能。同时,U公司以及关联方的资金投资标的均与T控股存在关联关系。

四是自吹自擂。T集团网站、U公司的宣传墙及宣传资料随处可见其与大量名人的合照,内容包含T控股董事长卢某某与澳大利亚前总理陆克文等国内外领导人或名人的会见和合作。该公司大量宣传过往业绩且强调收益,弱化风险,宣传内容显示“嗖嗖身边:4个月市场扩大100倍;汉邦剪裁:12个月股权价值增长12倍;“最安全的投资平台——TJ独创的独角兽联营失败补偿机制和独角兽基金死一补一组合投资模式,彻底破解了世界性的投资安全难题”等,令人啼笑皆非。

面对这样精心包装的大集团,投资者如果多问几个“为什么”,也许奇妙的面纱也就揭开了:

试问,一个号称孵化独角兽的“私募集团”,为何只治理区区510万元规模的私募基金?

试问,一个号称解决世界投资难题的“专业机构”,为何从业人员无证驾驶,高管层对私募基金“一问三不晓”?

试问,一个号称实力雄厚的大集团,为何还要共用办公场地、交叉任职,员工流动如流水,是租金和工资都难以为继了吗?

试问,一个能与国内外国家领导人、社会名人同台同框的“大人物”,为何还要如此高调,自吹自擂?

 


 

案例8  这集团,那集团,往往就是一个非法集资坑

 

近年来,以集团化为依靠的私募基金非法集资风险事件日渐增多,投资者往往因私募机构的“集团实力”背景和私募基金产品的“高息回报”诱惑而放松警觉,掉入非法集资陷阱。

W公司是在基金业协会登记的私募基金治理人,W公司与X集团有限公司属同一实际控制人控制的关联方。X集团自成立以来,依靠商贸、消费、传媒业务逐步做大,2007年开始涉足金融领域,涵盖理财、基金、担保、金融中介等多个板块。2013年至2015年,X集团依靠W公司及旗下其他理财中心营业网点,通过发放传单、挂条幅、建立网站以及微信朋友圈等方式公开宣传,以年化12%-30%的高收益为诱饵,通过“有限合伙”型基金向社会不特定人群非法汲取资金,用于投资旅游、房地产项目,支付投资人利息及业务员提成。201511月,X集团旗下产品开始出现收益兑付困难。20164月,公安机关以涉嫌非法汲取公众存款对包括W公司在内的“X系”进行立案侦查。目前,公安机关已侦查终结并由检察院以非法汲取公众存款罪提起公诉。

Y财富股权投资基金有限公司(以下简称Y公司)是在基金业协会登记的私募基金治理人。Y公司利用不具备基金销售资格的关联方公司Z公司(无基金销售资格),通过线下(实体店)以及线上(微信群、朋友圈)两种方式向不特定对象宣传其基金产品,并举办周年庆、客户答谢日等活动,以高额收益承诺(承诺预期收益率10%-25%不等)广泛吸纳资金,单个投资者投资金额为1万元-99万元不等。Y公司完成对外募集后,以股权、债权投资的名义,与包括P2P在内的10余家关联公司存在频繁的资金往来,形成资金池,并侵占、挪用基金财产。Y公司实际发行的基金产品共有11只,但有8只基金未按要求在基金业协会完成备案。Y公司虽是基金业协会登记的私募基金治理人,但其实质上是假借私募基金之名义行非法集资之实:一是以专业化表象掩盖非法事实。Y公司发行少量合规基金产品登记为私募基金治理人后,利用治理人身份吸纳社会资金,不按私募基金要求运作,无真实投资项目,滚动募集,借新还旧;二是以多种增信手段骗取投资者信任。Y公司实际控制人通过成立大量跨行业关联公司,设置复杂的股权结构,形成几乎涵盖所有金融业态的金融集团,并与上市公司、国有企业开展合作,给投资者以实力雄厚的错觉,骗取投资者信任,多条线募资;三是以虚假投资侵占、挪用资金。Y公司及其关联公司虚构投资项目,实则成立大量壳公司将募集资金非法转移并集合后,挪作他用。目前,Y公司及其关联公司因涉嫌非法集资已被公安机关立案调查。

投资者往往存在“背靠大树好乘凉”“大公司”“大集团”安全可靠等惯性思维,而忽视集团化背后隐藏的关联交易、资金挪用、自融自用、“庞氏骗局”等风险。有些不法分子正是利用这一点,通过成立多个公司从事跨行业金融业务,多条线募资,资金混同形成资金池,拆东墙补西墙,规避监管,损害投资者利益。X集团、Y公司以私募基金名义涉嫌非法集资,就是典型的集团化跨行业违规操作“套路”。

为避免落入此类非法集资陷阱,提醒投资者:

一是正确评估自己的风险承担能力,警觉摘取公开宣传、承诺高额收益的理财产品。

二是对从事跨行业金融业务的金融集团的理财产品要擦亮眼睛,多学习、多调查、多分析,不盲目轻信,提升防范非法集资活动的风险意识,谨防上当受骗。

三是私募基金投资后要密切关注投资的产品是否按要求在基金业协会完成备案,是否按合同约定对募集资金进行托管,是否按约定履行信息披露义务,是否投向合同约定的项目。发觉治理人失联跑路、基金财产被侵占、挪用的,及时向监管部门或地方政府反映;发觉治理人涉嫌非法集资的,及时向公安机关报案。

 

 


 

非法集资篇

 

非法集资分为非法汲取公众存款和集资诈骗。非法汲取公众存款是指违反国家金融治理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)汲取资金的行为,同时具备四个条件:一是未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式汲取资金;二是通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;三是承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;四是向社会公众即不特定对象汲取资金。而集资诈骗罪与非法汲取公众存款罪区别主要在于犯罪的主观有意不同:集资诈骗罪是行为人摘用虚构事实、隐瞒真相的方法意图永久非法占有社会不特定对象的资金,具有非法占用的主观有意。

现实中,“私募基金”与非法集资往往只有一步之遥……

 

案例9  拉大旗 挂羊头 卖狗肉

——辨真伪、识风险,远离非法集资陷阱

 

近年来,我国私募基金行业的发展对服务国家实体经济发挥了积极作用,但由于行业起步较晚,发展不均衡,良莠不齐,一些“挂羊头、卖狗肉”的“伪私募”隐藏其中,假借私募基金名义,行非法集资之实,具较强欺诈性和隐藏性,如果投资者警觉性不够,极易掉入此类陷阱。

M公司及其关联私募机构虽然注册地位于a市,但主要经营地点和总部实际位于b市,并在经济发达的cd等市设立分公司,从事产品宣传推介和募资活动,投资者群体也主要集中在bcd等市,由b市总部对各分公司的资金、财务、合同进行治理控制。公司成立以来,实际控制人等核心团队以收购和新设公司的方式,实际控制多家公司,以投资这些公司股权的名义设立私募基金募资,待资金来位后迅速转出至M公司控制的资金池内挪作他用,仅有少部分资金投向合同约定的标的项目。募集过程中,公司夸大投资收益、误导保本保息,投资金额越大,承诺收益越高,还假借与政府要员关系大肆宣传,吸引投资者特别是自然人投资者大量涌入。通过该种运作模式,M公司及其关联私募机构共发行私募基金百余只,募集资金数十亿元,主要用于还本付息、保持高成本运营、核心团队成员挥霍等,最终公司实际控制人自觉难以收场,向公安机关投案自首。目前,公安机关已对M公司相关案件进行立案调查,主要涉案人员已被刑事拘留。截至案发,公司尚有巨额资金缺口,多只基金来期无法兑付,近千名投资者遭受了本金、利息无法偿付的巨额缺失。

湖南N私募机构发行多只契约型基金产品,均未来基金业协会办理备案手续。每只基金产品有6个月、9个月、12个月、18个月、24个月等多种投资期限供投资者挑选,时间短的对外宣称为“体验型”产品,投资金额一般10万起,有的甚至最低只需5万元,远低于法律法规规定的100万元投资门槛。此外,基金没有固定的募集账户,而是通过自然人账户、POS机刷卡方式募集。该机构通过微信公众号、公司APP等形式,公开宣传基金产品,特别是未备案的基金产品。通过多处设立分公司、招募大量客户经理营销、发放宣传单等方式,大肆拓展所谓的“私募基金”业务,向投资者承诺最低收益,同时约定每月、每季或者每半年返还固定收益,年化收益率一般12%左右,投资金额不同,约定的收益也会有所不同。该机构目前已被监管部门摘取行政监管措施并以涉嫌非法集资移送公安机关进一步处置。

都说私募基金与非法集资只有一步之遥,但细致分析二者有明显区别,非法集资的伪私募往往具有明显的未登记备案、公开宣传、向不特定对象募集资金、保本保收益等特点。投资者需要炼就“火眼金睛”,做来明规则,识风险,辨真伪,不参与,敢揭发。

一、是否低于投资门槛。《私募投资基金监督治理暂行办法》明确规定“私募基金应当向合格投资者募集,投资于单只私募基金的金额不得低于100万元”,对于低于此限额销售的所谓私募基金,投资者要坚决拒绝。

二、是否公开募集。私募基金只能向特定对象募集,不得公开宣称,打广告,向不特定对象宣传推介。如某机构摘取上述途径或其他方式向社会公开宣传和推介基金产品,投资者要予以高度警觉。

三、是否承诺保本保收益。任何投资都是有风险的,私募基金治理人、私募基金销售机构向投资者承诺本金不受缺失或者承诺最低收益,是背离私募投资基金本质的。“天上不会掉馅饼”,对“高额回报”的投资项目,投资者要冷静分析,避免上当受骗。

四、是否登记备案。私募基金治理人及其基金产品应当在基金业协会登记备案,投资者可以通过基金业协会官网查询私募基金及其治理机构信息,对于未登记备案的私募基金治理人及其基金产品,要坚决远离。

 

 

 


案例10  透过私募的美丽外衣看清非法集资的本质

 

 近年来,打着“私募基金”的幌子进行非法集资的行为时有发生,不法分子骗取投资者钱财后,立刻挥霍一空或者携款逃跑,给投资者带来惨复的缺失。

 2016年,监管部门在私募基金网络排查中发觉,X系投资运营“X系股权投资”网站,在网站公开发布了私募基金产品预期年化收益率和申购预约按钮等基金产品宣传和募集信息,涉嫌以私募基金名义从事非法集资活动。根据该线索,监管部门立刻启动现场检查程序,发觉X系投资所治理的某一只基金投资者人数超过1200人,另一支基金投资者人数超过300人。其中第一只基金募集账户中有700多笔约2500万元的转账来自个人账户,涉及人数近600人,且募集账户收来的转账金额近87%10万元以下,其中1万元、2万元的较为普通。监管部门对X系投资及时摘取监管措施,并与公安部门、工商治理部门、当地街道办,联合行动控制其经营活动,逐步缩小涉案资金规模,将渉众风险降低来最低水平。目前,X系投资涉嫌非法集资已被公安机关立案侦查。

2018年,广东中证投资者服务与纠纷调解中心收来多份广州Y投关于产品延期兑付的投诉,监管部门以此为风险线索进行了现场检查。检查中,该机构仅提供其在基金业协会登记备案的基金产品资料,称没有发行其他任何产品,也没有兼营其他非私募基金业务。但检查人员关注来该公司在繁华地段租用整整一层办公楼,通过查询工商登记信息和询问公司负责人,该公司在该办公地址租用3年以上,仅租金成本每年就要上百万元,而其备案的基金规模仅仅300万元,基金治理规模明显不足以覆盖经营成本,有存在开展其他业务或存在未备案基金的复大嫌疑,检查人员现场发觉公司与广播电台合作宣传的记录及20多本基金合同,一共涉及两只未备案基金。根据现场获取的资料,再调取基金合同中载明的募集账户流水,发觉该公司至少向120名以上不合格投资者募集资金。经现场检查核实,公司公开宣传,承诺保本保收益,向不合格投资者募集资金,未实际用于对外投资,而是将资金用于支付房租等日常经营、挈延兑付投资者资金等行为。在对公司负责人监管询问后得晓,公司背后实际控制人有非法集资前科。监管部门及时摘取了监管措施,责令公司清退非法募集资金。目前,公安机关已对广州Y投涉嫌非法集资立案侦查。

从以上案例可以看出,非法集资并非“难懂”的专业术语,也并非多么奇妙的骗局,套路纵然花样百出,其实均跳不出“公开宣传”“承诺保本保收益”“向不合格投资者募集资金”等三个最显著的特点。期望投资者在挑选投资产品的过程中,可以看清非法集资的本质,远离以“私募基金”名义的各类违法违规行为。

 

 


案例11  远离“伪私募” 守住“钱袋子”

 

S公司以从事私募基金投资为由,向群众汲取资金,涉及人数众多,集资金额巨大,是典型的以私募基金为名进行非法集资的违法违规行为。

S公司是在基金业协会登记的私募证券投资基金治理人,S公司关联机构L公司亦为登记的私募证券投资基金治理人,两家公司共备案了数十只私募基金。监管部门检查发觉 S公司存在公开宣传、向非合格投资者募集、承诺最低收益等违法行为,非法集资特点明显。

一是打款人并非备案基金投资者。虽然给S公司打款的自然人都备注了购买私募基金产品,但均不是S公司在基金业协会产品备案中显示的投资人。

二是通过S公司账户集合大量自然人资金。大量自然人直接打款来S公司账户,数额从数十万元来数百万元不等,打款的备注均为购买私募产品,集合来的资金数额巨大。上述自然人直接打款来治理人自身的银行帐户而非托管券商开立的募集资金专户,显然不符合正常的私募基金购买方式。

三是集合资金去向不明。S公司账户集合的资金,小部分被用做缴纳物业水电等公司日常运行费用,其余大部分转出来股东个人账户,被拆散成数千元一笔打往多个个人户,或转给关联方、其他股东等,还有的用于购买汽车、房产等消费。

在市场鱼龙混杂的情况下,投资者必须“擦亮眼睛”,正确认识私募,准确定位自我,做来“三看三不”,增强风险意识,提高自我保护能力:

一要看人。购买私募基金产品前,通过基金业协会网站查询了解私募机构。对私募机构执业能力的判定不能仅仅依据办公场所的装修档次及工作人员的着装品质,要仔细了解高管人员的职业背景、学历情况、从业经历等信息,不要盲目地相信“有关系”“有资源”等毫无凭据的说别。

二要看产品。要自觉抵制“保本保收益”“高收益无风险”“快速致富”等噱头诱惑,保持头脑冷静,多一分怀疑,少一分侥幸。如果私募基金宣传推介材料中含有“定期付息、来期还本”等字眼,或是私募基金治理人、其股东或实际控制人、关联方直接或间接承诺“保本保收益”,即提示这是一个违规产品,请勿购买。

三是看合同。投资者看合同时,要复点关注合同中是否明确提示投资风险、投资范畴或投资标的,核实相关条款与宣传推介内容是否一致,是否托管,是否约定纠纷解决途径等。

四是量力而行“不贪小利”。投资者要从自身实际出发,量力而行,对照私募基金合格投资者判定自身是否能够投资私募基金产品。在满足合格投资者标准的前提下,再挑选与自己风险承担能力相匹配的产品。

五是文件签署“不走过场”。投资者应当认真对待有关个人投资者资格审查等适当性审查环节,充分认识风险揭示书、合格投资者承诺书、风险测评调查问卷等的复要性,认真批阅合同条款,而不是草草浏览文件、简单签字了事。

六是投资前后“不做甩手掌柜”。投资者在了解自身情况的前提下,应充分了解所投产品,晓道买的是谁的产品,与谁签约,由谁治理,资金划来何处,具体投向何方。发觉治理人治理基金存在违法违规情况的,及时向监管部门反映;发觉治理人涉嫌诈骗、非法集资等犯罪线索的,及时向公安机关报案。

 

 

 

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